Les fonds d’actions à rendement élevé (high yield ETF) connaissent une popularité croissante, notamment en période de taux d’intérêt bas ou en baisse. Cependant, cette quête de revenus importants peut parfois se retourner contre les investisseurs et entraîner des pertes à long terme.
En juillet et août 2024, alors que les marchés anticipaient une baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale, les investisseurs ont injecté environ 4,5 milliards de dollars dans des fonds négociés en bourse (ETF) spécialisés dans les actions à dividendes. La promesse de revenus réguliers est séduisante, surtout avec des rendements supérieurs à ceux des obligations ou du marché obligataire. Cependant, ce désir de rendements élevés peut entraîner des pièges financiers, notamment des coûts fiscaux élevés et une exposition excessive à des secteurs spécifiques du marché.
Prenons l’exemple du fonds Global X SuperDividend, qui offre un rendement de presque 11 %. À première vue, cela semble impressionnant, surtout lorsque l’on compare ce chiffre aux rendements moyens de 1,3 % du S&P 500 ou de 5 % des obligations américaines à court terme. Cependant, depuis son lancement en 2011, ce fonds a perdu 70 % de sa valeur, malgré ses dividendes élevés. Cela montre que des dividendes démesurés peuvent masquer la faiblesse sous-jacente des entreprises qui les versent. Souvent, ces sociétés, pour attirer des investisseurs, offrent des rendements qui ne sont pas soutenables à long terme.
De plus, les fonds à dividendes élevés concentrent souvent leurs investissements dans des secteurs comme l’énergie ou les finances, augmentant ainsi le risque pour les investisseurs en cas de ralentissement économique dans ces secteurs. En 2008, les fonds à dividendes mondiaux de First Trust ont ainsi perdu plus de 60 % de leur valeur en raison de leur forte exposition aux actions financières au début de la crise mondiale.
Un autre exemple : les fonds thématiques en intelligence artificielle
De la même manière que les fonds à dividendes élevés, les fonds thématiques tels que ceux axés sur l’intelligence artificielle (IA) peuvent séduire, mais entraîner des désillusions pour les investisseurs. En 2024, alors que l’IA continue de dominer le discours économique, certains fonds dédiés à cette thématique ont réussi à perdre de l’argent malgré la montée en flèche des actions d’entreprises comme Nvidia.
Le principal défi des fonds thématiques réside dans la diversification. Nvidia, par exemple, représente plus de 6 % du S&P 500, mais les fonds égalitaires thématiques ont souvent une exposition limitée à ce genre d’entreprises, ce qui réduit leurs rendements potentiels. Par ailleurs, définir précisément un thème comme l’IA est compliqué, car de nombreuses entreprises s’y rattachent tout en ayant des activités variées, rendant difficile la constitution d’un portefeuille concentré uniquement sur ce sujet.
De plus, le timing est crucial. Investir dans un thème trop tôt peut être prématuré, mais y investir après son explosion médiatique peut signifier que les valorisations sont déjà trop élevées. En 2023, de nombreux fonds thématiques ont sous-performé par rapport aux indices de marché globaux, en raison d’une mauvaise synchronisation du marché et d’une concentration excessive sur quelques titres phares.
Leçons à tirer
Que ce soit pour des fonds à dividendes élevés ou des fonds thématiques comme l’intelligence artificielle, les investisseurs doivent faire preuve de prudence. Un rendement élevé ou un thème porteur peut masquer des risques importants, tels que des pertes en capital ou une mauvaise diversification. Il est essentiel de bien comprendre la composition et la structure d’un fonds avant d’y investir, plutôt que de se fier uniquement à son nom ou à ses promesses de rendements rapides.
En conclusion, la recherche de revenus ou de gains dans des secteurs de niche peut sembler séduisante, mais ces stratégies comportent souvent des risques non négligeables. Pour la plupart des investisseurs, il est préférable de privilégier une approche équilibrée, avec des fonds plus larges et diversifiés, et de s’assurer que les frais associés aux investissements thématiques ne mangent pas une part trop importante de leurs rendements.
Votre conseiller,
Guillaume
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